Московская биржа (MOEX RX - без рекомендации) - чистая прибыль за 3 кв. по МСФО на уровне консенсуса, EBITDA на 2% выше консенсуса - нейтрально

Московская биржа (MOEX RX - без рекомендации) - чистая прибыль за 3 кв. по МСФО на уровне консенсуса, EBITDA на 2% выше консенсуса - нейтрально 8 Ноября 2019

- Комиссионный доход был на 1% ниже ожиданий, год к году вырос на 8% за счет рынка акций и деривативов. За квартал снизился на 2%
- Чистый процентный доход превысил ожидания на 3%, год к году вырос на 9%. В 3 кв. его в том числе поддержал реализованный доход от переоценки портфеля
- Расходы были на 1% ниже ожиданий, рост год к году составил 8% - это нижняя граница прогнозного диапазона биржи на год
- EBITDA превысила ожидания на 2%, год к году выросла на 9%, EBITDA маржа держится на уровне 73%
- Биржа зафиксировала разовые расходы на 108 млн руб. - была восстановлена часть резервов на товарном рынке, но это было компенсировано созданием резервов по прочим финансивым активам
- Чистая прибыль совпала с ожиданиями и выросла год к году на 7%

В октября биржа презентовала новую стратегию до 2024 г., и мы полагаем, что менеджмент не сообщит принципиально новых оценок относительно ближайших трендов развития, однако позитивным моментом может быть еще одно подтверждение намерения выплатить большую часть прибыли в виде дивидендов.