Evraz Financials 2019: expectedly weak resuls, solid dividend

27 Февраля 2020

Евраз опубликовал ожидаемо слабые финансовые результаты за 2019 г. Совет директоров рекомендовал высокие дивиденды. 

Финансовые показатели снизились. Во 2 п/г 2019 г. по сравнению с предыдущим полугодием выручка снизилась на 6% до 5,8 млрд долл., EBITDA  сократилась на 25% до 1,1 млрд долл. Рентабельность по EBITDA сократилась до 19% по сравнению с 24% в 1 п/г 2019 г. и 29% во 2 п/г 2018 г.  Чистая прибыль во 2 п/г составила 13 млн долл. (по сравнению с 1, 3 млрд долл во 2 п/г 2018 г.), падение прибыли было вызвано как снижением валовой маржи, так и с переоценкой нематериальных активов (в частности, американского дивизиона, показатель EBITDA которого во 2 п/г был отрицательным). По итогам 12 мес. 2019 г. выручка снизилась на 7% до 12 млрд долл., EBITDA - на 31% до 2,6 млрд долл., а чистая прибыль -  на 86% до 326 млн долл. 

Долговая нагрузка остается умеренно-низкой.  Несмотря на снижение валовой маржи, поддержку операционному денежному потоку оказало высвобождение средств из рабочего капитала. По состоянию на конец 2019 г. чистый долг компании составил 3,5 млрд долл., а долговая нагрузка - 1,3 по показателю Чистый долг/EBITDA. Компания продолжает увеличивать капзатраты, при этом долговая нагрузка остается на умеренно-низком уровне.

Компания увеличит дивидендные выплаты по сравнению с 1 п/г 2019 г. Совет директоров рекомендовал выплатить промежуточный дивиденд в размере 0,4 долл./акция (текущая дивидендная доходность 8%). Выплата  составит 581 млн долл. (около 76% от свободного денежного потока). Дата фиксации реестра 6 марта, выплата 27 марта). Высокие дивидендные выплаты  могут оказать поддержку котировкам акций компании в условиях слабой рыночной конъюнктуры.

Менеджмент проведет конференц-звонок сегодня в 17:00 (мск).