Прибыль Сбербанка (SBER RX - Покупать) в апреле по РСБУ снизилась до 11 млрд руб., ROAE составил всего 3%, но капитал устойчив

13 Мая 2020

Сбербанк сократил прибыль на 80% за квартал, по итогам 4 мес. прибыль снизилась на 22% год к году. ROAE в апреле составил всего 3%


- ЧПМ, по нашим расчетам, осталась стабильной, ЧПД за месяц немного сократился, но год к году остается в плюсе
- Стоимость риска в апреле снизилась относительно высокого мартовского уровня до 3,5%, что должно быть связано в том числе с некоторым укреплением рубля. При этом банк указывает, что в апреле отразил в отчетности РСБУ те макропоправки, которые уже были учтены в 1 кв. по МСФО.
- Одновременно укрепление рубля должно было быть одной из причин отрицательного результата про прочим статьям (один из источников давления на прибыль)
- Также снижение клиентской активности привело к сильному сокращению чистых комиссий - на 32% за месяц
- Также в апреле на 11% выросли операционные расходы, впрочем, динамика год к году остается сдержанной


- Корпоративный портфель с поправкой на переоценку в апреле вырос на 1,8% за месяц, при этом розничный портфель снизился на 0,1% за месяц, в апреле было выдано на 42% меньше кредитов физлицам, чем в среднем в 1 кв. в связи с режимом самоизоляции. В большей степени сократился объем выданных потребкредитов (-59%), ипотека была затронута меньше (-9%). Доля просрочки почти не изменилась
- Средства физлиц за вычетом переоценки за месяц выросли на 2,5% за счет рублевых сбережений. Средства юрлиц снизились на 2,4%, что банк связывает с оптимизацией стоимости фондирования
- Достаточность капитала Н1.1 за месяц выросла на 80 б.п. благодаря сокращению взвешенных по риску активов на 6% (благодаря новому расчету по корпоративным кредитам в рамках ПВР). Уровень базового и основного капитала при этом практически не изменился за месяц