Прибыль Банка Санкт-Петербург (BSPB RX) за 1 кв. по МСФО на 21% выше консенсуса, на 40% выше нашей оценки, в первую очередь за счет прочего дохода

26 Мая 2020

Прибыль сократилась на 34% за квартал, но выросла на 23% год к году, несмотря на рост отчислений в резервы на 50%


- ЧПД совпал с нашим прогнозом, был на 1% ниже консенсуса, ЧПД почти не изменилась за квартал и составила 4,1%
- Чистые комиссии были чуть выше прогнозов (выше консенсуса на 3%), рост год к году был сильным, при этом рост в основных категориях составил 21% для РКО и 14% для операций с картами
- Прочий доход оказался ощутимо лучше нашего прогноза и консенсуса (он составлял около 330 млн руб.), в частности, банк зафиксировал доход в 350 млн руб. от выбытия дочерней компании - в 1 кв. была закрыта сделка по грузовому терминалу Пулково
- Расходы были на 6% выше нашего прогноза, на 2% выше консенсуса, рост год к году был достаточно высоким - 16%
- Стоимость риска оказалась выше нашего прогноза и составила 2,5% - мы ожидали 2,2% после исключения из показателя валютной переоценки. Консенсус был более консервативен с оценкой 2,7%.
- Корпоративный портфель в номинальном выражении вырос на 10% за квартал (или около +4% с поправкой на переоценку) - на уровне нашего прогноза, розничный прибавил 1,6% за квартал - несколько ниже нашего прогноза (+2,5%). Опережающий рост показали потребкредиты (+3,2%), тогда как в ипотеке он составил 0,9%. Доля просрочки выросла на 60 б.п. за квартал до 9,8%, коэффициент резервирования - на 40 б.п. до 8,7%.


Превышение прогноза по прибыли является поддерживающим фактором для компании, но мы также ждем комментариев менеджмента в ходе телефонной конференции в части потенциальных трендов в последующие кварталы, в частности, по уровню стоимости риска