Ростелеком: финансовые результаты за 3 кв. 2020 г. лучше ожиданий

11 Ноября 2020

Ростелеком
Финансовые результаты за 3 кв. 2020 г.: лучше ожиданий 
Выручка и OIBDA выросли на 13% и 17% год к году. Ростелеком (RTKM RX – ДЕРЖАТЬ) опубликовал отчетность за 3 кв. 2020 г. по МСФО, которая в очередной раз оказалась лучше ожиданий как по выручке, так и по OIBDA. В частности, выручка увеличилась на 13% (здесь и далее – год к году) до 135 млрд руб. (1,8 млрд долл.), что выше консенсусного прогноза на 2%. При этом OIBDA увеличилась на 17% до 53,7 млрд руб. (727 млн долл.), что выше консенсусного прогноза на 6%. Рентабельность OIBDA увеличилась на 1,5 п.п. до 39,8%. Чистая прибыль выросла на 31% до 12,0 млрд руб. (162 млн долл.). 
Прогноз роста выручки и OIBDAв 2020 г. повышен до 9%. В 3 кв. 2020 г. выручка от услуг мобильной связи выросла на 14% до 45,8 млрд руб. (633 млн долл.), что составило 34% от консолидированной выручки.  Доходы от услуг фиксированного доступа в интернет обеспечили 17% общей выручки, увеличились год к году на 8% до 22,6 млрд. руб. (312 млн долл.), а доходы от услуг ТВ, вклад которых в общую выручку составил 7%, выросли на 2% до  9,4 млрд руб. (130 млн долл.). Выручка от цифровых сервисов выросла на 62% до 19,3 млрд руб. (267 млн долл.) или 14% от консолидированного показателя.  Доходы от традиционной фиксированной телефонии при этом продолжают сокращаться – во отчетном периоде они снизились на 10% до 13,4 млрд руб. (185 млн долл.). Денежные операционные расходы выросли на 10% до 82,3 млрд руб. (1,1 млрд долл.). Чистый долг на конец второго квартала составил 410 млрд руб. (5,2 млрд долл.), что предполагает показатель Чистый долг/OIBDA за предыдущие 12 месяцев сохранился на уровне 2,2, также как и в конце предыдущего квартала. Учитывая хорошие результаты девяти месяцев, руководство компании повысило прогноз результатов по итогам  2020 г., и теперь ожидает рост выручки и OIBDA минимум на 9% против 5% ранее. Прогноз капзатрат сохранен на уровне 100-110 млрд руб., без учета реализации госпрограмм.





Сильные результаты. Результаты Ростелекома за 3 кв. 2020 г. выглядят достаточно сильно по меркам сектора и с у четом нынешних условий. Компания продолжает увеличивать долю цифровых сервисов в выручке, а динамика выручки Tele2 опережает  динамику мобильного рынка в целом. При этом компания сохраняет долговую нагрузку на приемлемом уровне, что позволяет выплачивать достаточно высокие дивиденды.