Сбербанк (SBER RX) в январе получил хорошую прибыль по РСБУ с ROAE 21,6%

5 Февраля 2021

Сбер нарастил прибыль на 8% год к году до 86,7 млрд руб., ROAE составил 21,6% (как и год назад)


- ЧПМ за месяц снизилась на 10 б.п., что закономерно с учетом сезонности, при этом динамика ЧПД год к году довольно сильная (+16%)
- Рост чистых комиссий год к году составил всего 2%, в т.ч. имел место календарный эффект в отношении расходов по программам лояльности, позднее рост, скорее всего, ускорится
- Рост операционных расходов на 9% год к году завышен из-за изменения методики и перехода к более равномерному начислению некоторых категорий расходов, банк отмечает, что с поправкой на этот эффект он был ниже инфляции
- Стоимость риска в январе составила 1,9% в т.ч. за счет переоценки валютных кредитов, с поправкой на нее показатель бы равнялся 1,2%
- Рост корпоративных кредитов на 0,5% за месяц в основном был обеспечен переоценкой, рост розничного портфеля составил 0,7%. Доля просрочки осталась стабильной
- Вклады населения сезонно снизились (-2,8%), при этом валютные счета выросли 
- Достаточность капитала Н1.1 за месяц снизилась на 10 б.п., в расчет показателя пока не включена прибыль 2020 г.


Мы расцениваем результаты как достаточно сильные для января, но предполагаем, что для рынка такая динамика является в целом ожидаемой